Имущество предприятия. Анализ эффективности его использования

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Подобные документы

Понятие и состав имущества предприятия, основные и оборотные средства в его составе. Характеристика ресторана "Дом татарской кулинарии". Анализ состояния имущества, источников его финансирования. Пути и резервы улучшения использования имущества ресторана.

курсовая работа , добавлен 21.11.2012


Основные средства как часть имущества предприятия, их состав и структура, показатели эффективности использования. Анализ производственно-хозяйственной деятельности исследуемого предприятия, улучшение использования основных производственных средств.

курсовая работа , добавлен 21.08.2011


Имущество предприятия: состав, источники его формирования. Основные показатели по оценке эффективности использования оборотных фондов современного предприятия. Анализ хозяйственной деятельности организации. Повышение уровня рентабельности компании.

курсовая работа , добавлен 11.11.2014


Понятие внеоборотных и оборотных активов. Характеристика производственно-коммерческой деятельности предприятия. Состав и структура имущества и источники его финансирования. Совершенствование формирования и повышение эффективности его использования.

курсовая работа , добавлен 05.01.2017


Понятие, сущность, значение и классификация имущества предприятия. Эффективность использования основных производственных фондов. Факторный анализ фондоотдачи. Оценка рентабельности предприятия. Анализ обеспеченности основными производственными фондами.

курсовая работа , добавлен 29.06.2013


Экономическая сущность, состав и структура основных средств предприятия, их оценка, показатели использования и эффективности. Анализ эффективности использования основных производственных средств РУП "Могилевоблгаз", разработка мероприятий по ее повышению.

курсовая работа , добавлен 14.03.2015


Состав и структура имущества предприятия. Анализ состояния и эффективности использования основных средств, их движения и структуры. Проверка соблюдения норматива. Динамика дебиторской задолженности. Показатели ликвидности и платежеспособности.

курсовая работа , добавлен 19.11.2011


Понятие основных средств, их экономическое содержание и критерии отнесения имущества к основным средствам. Классификация, износ и амортизация основных средств. Оценка объема, структуры, движения и эффективности использования основных средств фирмы.

курсовая работа , добавлен 09.10.2014

Динамичность рыночных отношений обусловливает принятие неординарных решений, связанных с финансовыми результатами деятельности. Для оценки уровня эффективности работы получаемый результат - прибыль - сопоставляется с затратами или используемыми ресурсами.

Рентабельность – относительный показатель, обладает свойством сравнимости и может быть использован при сравнении деятельности разных предприятий; характеризует степень доходности, выгодности, прибыльности. Показатели рентабельности позволяют оценить прибыль с каждого рубля средств, вложенных в активы.

Вся предпринимательская деятельность в условиях рыночных отношений делится на три вида:

Операционную (основную),

Инвестиционную (вложения средств в акции, другие ценные бумаги, капитальные вложения),

Финансовую (получение и уплата дивидендов, процентов и т. п.).

В соответствии с этим в анализе финансовых показателей используются следующие группы показателей относительной доходности:

Рентабельность продукции, работ, услуг,

Рентабельность производственных фондов,

Рентабельность всего имущества (всех активов),

Рентабельность вложений (инвестиций) и ценных бумаг.

Доходность продукции (работ, услуг) характеризуется показателями:

Рентабельность реализации (оборота, продаж),

Рентабельность выпущенной продукции,

Рентабельность отдельных изделий.

Рентабельность реализации (оборота, продаж) определяется отношением прибыли от реализации продукции или чистой прибыли к величине выручки от реализации продукции без НДС и акцизов выраженным в процентах. Данный показатель характеризует эффективность предпринимательской деятельности: сколько прибыли имеет хозяйствующий субъект с рубля продаж, выполненных работ, оказанных услуг.

Рентабельность товарного выпуска и отдельных видов продукции определяется отношением прибыли, от выпуска продукции или изделия определенного вида к себестоимости товарного выпуска продукции Данный показатель характеризует абсолютную сумму (в копейках) или уровень (в процентах) прибыли на один рубль затраченных средств.

Источниками информации для анализа показателей рентабельности продукции, работ, услуг являются форма № 2 бухгалтерской отчетности, учетные регистры хозяйствующего субъекта.

Изменения в уровне рентабельности реализации (оборота) происходят под влиянием изменений в структуре реализованной продукции и изменения рентабельности отдельных видов изделий. Рентабельность отдельных видов изделий зависит от:

Уровня продажных цен,

Уровня себестоимости продукции.

Анализ осуществляется в следующей последовательности.

Определяют уровень рентабельности реализации по плану фактически за отчетный год, за предыдущий год. Затем определяют объект анализа: из фактического уровня, рентабельности за отчетный год вычитают плановый уровень рентабельности за отчетный год.

На изменение уровня рентабельности реализованных видов продукции (работ, услуг) оказали влияние следующие факторы:

1. Изменение структуры и ассортимента продукции

2.Изменение себестоимости.

3. Изменение уровня цен.

Затем необходимо сделать факторный анализ рентабельности по каждому виду продукции. Уровень рентабельности отдельных видов продукции зависит от среднереализационных цен и себестоимости единицы продукции.

Для оценки динамики уровней рентабельности товарного выпуска отдельных видов продукции необходимо по видам продукции фактические показатели отчетного года сопоставить с фактическими показателями за ряд предшествующих лет, что позволит определить тенденцию рентабельности изделий, а, следовательно, и фазу жизненного цикла продукции.

Эффективность использования потребленных средств (затрат) характеризует показатель рентабельности производственных фондов. Данный показатель наряду с показателем рентабельности продаж является оценочным при исследовании спроса на продукцию.

Рентабельность производственных фондов можно определить как по балансовой, так и по чистой прибыли (остающейся в распоряжении хозяйствующего субъекта).

Рентабельность производственных фондов характеризует отношение прибыли отчетного года (чистой прибыли) к средней стоимости основных производственных фондов и материальных оборотных средств.

На изменение уровня рентабельности производственных фондов (Rпф) оказывают влияние следующие факторы:

Изменение уровня фондоотдачи (Фо),

Изменение уровня оборачиваемости (Ко),

Изменение рентабельности (доходности) объема реализованной продукции.

Для определения количественного влияния вышеуказанных факторов на изменение уровня рентабельности производственных фондов используется следующая формула:

Rпф = Пб% / ((1 / Фо) + (1 / Ко)),

где Пб% - величина балансовой прибыли в проценте к выручке от реализации продукции.

Основными задачами анализа рентабельности производственных фондов являются:

Оценка показателя рентабельности в динамике,

Выявление и измерение действия различных факторов на уровень рентабельности,

Определение мероприятий, возможных резервов дальнейшего роста рентабельности.

Показатели рентабельности характеризуют доходность с разных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса. Одна из групп рентабельности – показатели рентабельности капитала (активов) – определяет доходность и эффективность использования имущества. Рассчитывается отношением прибыли к различным показателям авансированных средств: всех активов; инвестиционного капитала (собственные средства и долгосрочные обязательства); акционерный (собственный) капитал.

Сравнивая рентабельность активов, исчисленную по чистой прибыли, с рентабельностью активов, исчисленную по балансовой прибыли, можно определить влияние на доходность налоговых отчислений.

Рентабельность собственных средств (Rск) позволяет оценить эффективность использования инвестированных собственником средств и дает возможность сравнить ее с возможным получением дохода от вложения этих средств в другие ценные бумаги. Данный показатель характеризует величину прибыли на 1 рубль собственных средств и рассчитывается как отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственных средств:

Rск = Пч/Ис.с · 100%,

где Пч – чистая прибыль,

Ис.с – источники собственных средств.

Сравнение показателей рентабельности имущества с рентабельностью собственных средств, исчисленных по чистой прибыли, дает возможность оценить привлечение заемных средств. Если заемные средства приносят больше прибыли, чем уплата процентов на этот заемный капитал, то разница может быть использована для повышения отдачи собственных средств.

Рентабельность финансовых вложений показывает размер дохода (дивидендов, процентов), полученного предприятием на каждый рубль вложений в ценные бумаги других предприятий и от долевого участия; определяется отношением доходов от ценных бумаг и вложений к среднегодовой сумме финансовых вложений.

Вопросы для повторения и закрепления знаний

1. Перечислите задачи и источники информации анализа финансовых результатов.

2. Перечислите факторы, влияющие на прибыль от реализации продукции (работ, услуг).

3. Охарактеризуйте основные показатели прибыли и порядок их расчета.

4. Как проводится анализ операционных и внереализационных результатов?

5. Какие факторы определяют уровень прибыли от реализации продукции и как рассчитывают их влияние?

6. Охарактеризуйте основные показатели рентабельности и методику их расчета.

7. Перечислите направления использования чистой прибыли предприятием.

8. От каких факторов зависит величина текущих активов предприятия?

пути их улучшения

Для анализа движения ОПФ рассчитываются следующие показатели:

Коэффициент обновления (К ОБН) рассчитывается как отношение стоимости введенных основных фондов (ОФ ВВ) к общей стоимости на конец года (ОФ К.Г.):

К обн = (1.7)

Коэффициент выбытия (К ВЫБ) определяется как отношение выбывших основных фондов (ОФ ВЫБ) к общей стоимости на начало года (ОФ Н.Г.):

К ВЫБ = ОФ ВЫБ / ОФ Н.Г (1.8)

Коэффициент прироста (К ПР) рассчитывается как отношение суммы прироста основных фондов (ОФ ВВ -ОФ ВЫБ) к общей стоимости на начало года (ОФ Н.Г.):

К ПР = ОФ ВВ -ОФ ВЫБ / ОФ Н.Г (1.9)

К показателям технического состояния относятся:

Коэффициент износа (К ИЗН) определяется как отношение суммы износа основных фондов (И ЗН) к первоначальной стоимости основных фондов на соответствующую дату (ОФ К.Г.):

К ИЗН = И ЗН / ОФ К.Г (1.10)

Коэффициент годности (Кг) рассчитывается как отношение остаточной стоимости основных фондов (ОФ К.Г. - ИЗН) к первоначальной стоимости основных фондов (ОФ К.Г.):

Кг = ОФ К.Г. - ИЗН / ОФ К.Г (1.11)

Эффективность использования основных производственных фондов характеризуется соотношением темпов роста выпуска продукции и темпов роста основных фондов, а также показателями фондоотдачи, фондоемкости, фондовооруженности. Обобщающим показателем использования основных производственных фондов является фондоотдача.

Фондоотдача - это объем произведенной за год (или другой период) продукции, приходящейся на 1 р основных производственных фондов. Ее можно выразить следующей формулой:

ФО=ВП/ОФ ср (1.12)

где ФО - фондоотдача,

ВП - выпуск продукции за год;

ОФП - среднегодовая стоимость основных производственных фондов

Фондоемкость - показатель, обратный фондоотдаче. Он характеризует стоимость основных производственных фондов, приходящихся на единицу стоимости выпускаемой продукции.

Фондовооруженность труда определяется как отношение среднегодовой стоимости основных промышленно-производственных фондов к числу рабочих. Она отражает степень обеспеченности рабочих средствами труда (основными фондами):

ФВ=ОФ ср /Ч (1.14)

Факторный анализ фондоотдачи

Фондоотдача и фондоемкость - обобщающие показатели использования основных фондов .

Производительность труда одного работника определена по формуле:

где ВП - объем выпуска продукции в единицах измерения данного вида продукции, тыс. шт.;

t - время, потраченное на производство данного объема продукции, часов.

Для разработки технологической политики предприятия необходим углубленный факторный анализ показателей эффективности использования ОС и в первую очередь фондоотдачи.

Объем продукции используют при расчете фондоотдачи. В качестве затрат выступает среднегодовая стоимость ОС, а прибыль при расчете рентабельности ОС.

ФО=(ВПЧВЧПр)/ОС (1.16)

где ФО-фондоотдача,

ВП - стоимость валовой продукции,

В - выручка,

Пр - прибыль

ФР = П/ОСЧ100% , (1.17)

где ФР - фондорентабельность

Важнейшим показателем эффективности использования ОС по интенсивности является фондоотдача основных производственных средств и фондоотдача с 1 рубля стоимости машин и оборудования. Если фондоотдача в отчетном году повысилась по сравнению с базисной величиной, а фондоемкость снизилась, то это свидетельствует о более эффективном использовании ОС.

Рост фондоотдачи является одним из факторов интенсивного роста объема выпуска продукции. Эту зависемость описывает факторная модель. ВП=ОСЧФО На основе факторной модели рассчитывают прирост объема выпуска продукции за счет увеличения стоимости ОС и фондоотдачи.

Величина фондоотдачи зависит от объема выпуска или реализации продукции, удельного веса машин и оборудования в общей стоимости основных фондов. При анализе выясняется влияние на этот показатель выхода продукции на одну денежную единицу стоимости действующего оборудования и коэффициента использования наличного оборудования, зависящего от неустановленного оборудования и установленного, но бездействующего .

На фондоотдачу влияет система факторов, представленная следующей математической моделью. Двухфакторная модель анализа основных фондов показывает соотношении активной и пассивной частей, как они повлияли на изменение фондоотдачи.

ФО = Уа Ч ФОа =((ПФа / ОПФ) Ч (ТП / ОПФа)), (1.18)

где Уа - удельный вес стоимости активной части в общей стоимости основных средств ();

ОПФ а - средняя стоимость активной части основных средств за анализируемый период, рассчитанная исходя из первоначальной (восстановительной) их стоимости как средняя хронологическая величина;

ФО а - фондоотдача активной части основных средств.

Для того, чтобы раскрыть влияние на фондоотдачу действия экстенсивных и интенсивных факторов использования основных фондов, необходимо использовать в анализе более полную модель:

F = Fa / F Ч F маш / Fa Ч Tсм / Qд Ч I Ч 1 / С обр Ч Tч / Тсм Ч N / Tч, (1.19)

Где F маш - стоимость установленных (действующих машин) и оборудования;

Tсм - количество отработанных станко-смен;

Собр - средняя стоимость оборудования;

Q д - количество единиц действующего оборудования;

I - продолжительность отчетного (анализируемого) периода; в днях;

Tч - количество отработанных станко-часов .

Данная формула позволяет определить влияние на динамику фондоотдачи следующих факторов: доли активной части фондов в общей их стоимости (Fa / F), доли машин и оборудования в стоимости активных фондов (Fмаш / Fа); коэффициента сменности работы оборудования (Tсм / Qд Ч I); средней стоимости единицы оборудования (Собр); продолжительности станко-смены (Tч / Тсм); выработки продукции за один станко-час работы оборудования (N / Tч).

При расчете общего показателя фондоотдачи в стоимость ОФ учитываются собственные и арендуемые фонды. Не учитываются фонды, находящиеся на консервации или резервные, а также сданные в аренду другим предприятиям.

На величину фондоотдачи в целом влияют два фактора:

Изменение величины стоимости основных фондов в целом и по группам;

Изменение эффективности их использования .

Интенсивный путь ведения хозяйства предполагает систематический рост фондоотдачи за счет увеличения производительности труда, оборудования, сокращения простоев, оптимальной загрузки оборудования, технического совершенствования основных фондов.

Эффективность использования основных фондов зависит от улучшения использования производственной мощности. Факторами, отражающими эффективность использования производственной мощности, а следовательно, и фондоотдачи, являются: изменение уровня специализации предприятия; коэффициента использования среднегодовой мощности; доли активной части основных фондов в их общей стоимости; фондоотдачи активной части основных фондов, исчисленной по мощности.

Рост фондоотдачи ведет к относительной экономии производственных основных фондов и увеличению объема выпускаемой продукции. Относительная экономия ОФ рассчитывается как разница между среднегодовой стоимостью анализируемого периода и среднегодовой стоимостью ОФ в предшествующем периоде, скорректированная на рост объема производства.Доля прироста продукции за счет роста фондоотдачи определяется путем умножения прироста фондоотдачи за анализируемый период на среднегодовую фактическую стоимость основных производственных фондов .

Совершенствование управления имущественным положением предприятия связано с повышением эффективности использования основных и оборотных средств.

Более полное использование основных фондов приводит к уменьшению потребностей во вводе новых производственных мощностей при изменении объема продажи, а, следовательно, к лучшему использованию прибыли предприятия (увеличению доли отчислений от прибыли в фонд потребления, направлению большей части фонда накопления на механизацию и автоматизацию хозяйственных процессов и т. п.).

Эффективное использование основных фондов означает ускорение их оборачиваемости, что в значительной мере способствует решению проблемы сокращения разрыва в сроках физического и морального износа, ускорения темпов обновления основных фондов.

Эффективное использование основных фондов тесно связано и с другой ключевой задачей современного периода экономической реформы - повышением качества продукции и обслуживания населения, ибо в условиях рыночной конкуренции быстрее реализуется, пользуется большим спросом высококачественная продукция и товары.

Важный путь повышения эффективности использования основных фондов - уменьшение количества излишнего оборудования. Омертвление большого количества средств труда снижает возможности прироста объема продаж, ведет к прямым потерям овеществленного труда вследствие их физического и морального износа, ибо после длительного хранения оборудование часто приходит в негодность.

Успешное функционирование основных фондов предприятия зависит от того, насколько полно реализуется экстенсивные и интенсивные факторы улучшения их использования.

Экстенсивное улучшение использования основных фондов предполагает, что, с одной стороны, будет увеличено время работы действующего оборудования в календарный период, а с другой - повышен удельный вес действующего оборудования в составе всего оборудования, имеющегося на предприятии.

Каждое предприятие, начиная свою деятельность, должно располагать определённой денежной суммой. Оборотные средства предприятий призваны обеспечивать непрерывное их движение на всех стадиях кругооборота с тем, чтобы удовлетворять потребности производства в денежных и материальных ресурсах, обеспечивать своевременность и полноту расчетов, повышать эффективность использования оборотных средств.

Оборотные средства являются одной из составных частей имущества предприятия. Состояние и эффективность их использования -- одно из главных условий успешной деятельности предприятия. Развитие рыночных отношений определяет новые условия их организации. Высокая инфляция, неплатежи и другие кризисные явления вынуждают предприятия изменять свою политику по отношению к оборотным средствам, искать новые источники пополнения, изучать проблему эффективности их использования.

Учитывая совокупное влияние внешних и внутренних факторов, предприятие может применить следующие пути повышения эффективности использования оборотных средств:

рациональная организация производственных запасов: ликвидация сверхнормативных запасов сырья и материалов; совершенствование нормирования; улучшение организации снабжения, в том числе за счет установления четких договорных условий поставок и обеспечение их выполнения, оптимальный выбор поставщиков, налаженная работа транспорта, улучшение организации складского хозяйства;

Сокращение времени пребывания оборотных средств в незавершенном производстве;

Снижение отвлечения оборотных средств в сферу обращения;

Свести к минимуму запасы хозяйственных материалов, малоценных и быстроизнашивающихся предметов, инвентаря, спецодежды на складе, сократить подотчетные суммы, расходы будущих периодов;

не допускать дебиторской задолженности.

Эффективность использования оборотных средств предприятия зависит прежде всего от умения управлять ими, повышать уровень коммерческой и финансовой работы.

От ускорения оборачиваемости напрямую зависит уровень деловой активности. Достигнутый в результате ускорения оборачиваемости эффект выражается в первую очередь в увеличении выпуска продукции без дополнительного привлечения финансовых ресурсов. Кроме того, за счет ускорения оборачиваемости капитала происходит увеличение суммы прибыли, так как обычно к исходной денежной форме они возвращаются с приращением.

Уменьшить дефицит собственного капитала можно за счет ускорения его оборачиваемости путем сокращения сроков строительства, производственно-коммерческого цикла, сверхнормативных остатков запасов, незавершенного производства и т.д.Эффективное использование оборотных средств играет большую роль в обеспечении нормальной работы предприятия, в повышении уровня рентабельности хозяйственной деятельности. К сожалению, собственные финансовые ресурсы, которыми в настоящее время располагают предприятия, не могут в полной мере обеспечить процесс не только расширенного, но и простого воспроизводства.

Одной из наиболее важных задач развития промышленности является обеспечение производства, прежде всего за счет повышения его эффективности и более полного использования внутрихозяйственных резервов. Для этого необходимо рациональнее использовать основные фонды .

Увеличение объемов производства промышленной продукции достигается за счет:

Ввода в действие основных фондов;

Улучшения использования действующих основных фондов.

Прирост основных фондов промышленности, ее отраслей и предприятий достигается благодаря новому строительству, а также реконструкции и расширению действующих предприятий. Реконструкция и расширение действующих фабрик и заводов, являясь источником увеличения основных фондов предприятий, одновременно позволяют лучше использовать имеющийся в промышленности производственный аппарат.

Решающую часть прироста продукции в целом по промышленности получают с действующих основных фондов, которые в несколько раз превышают ежегодно вводимые новые фонды. Одной из главных причин, ухудшающих показатель фондоотдачи, является медленное освоение вводимых в действие предприятий. Одной из важнейших задач повышения эффективности использования капитальных вложений и основных фондов является своевременный ввод в эксплуатацию новых основных фондов и производственных мощностей, быстрое их освоение. Сокращение сроков ввода в эксплуатацию новых фабрик и заводов позволяет быстрее получить нужную для народного хозяйства продукцию с технически более совершенных основных фондов, ускорить их оборот и тем самым замедлить наступление морального износа основных фондов предприятий, повысит эффективность общественного производства в целом

Улучшение использования действующих основных фондов и производственных мощностей промышленных предприятий, в том числе вновь введенных в эксплуатацию, может быть достигнуто благодаря:

Повышению интенсивности использования производственных мощностей и основных фондов;

Повышению экстенсивности их нагрузки. Более интенсивное использование производственных мощностей и основных фондов достигается, прежде всего, за счет технического совершенствования .

Интенсивность использования основных фондов повышается также путем совершенствования технологических процессов; организации непрерывно-поточного производства на базе оптимальной концентрации производства однородной продукции; выбора сырья, его подготовки к производству в соответствии с требованиями заданной технологии и качества выпускаемой продукции; ликвидации штурмовщины и обеспечения равномерной, ритмичной работы предприятий, цехов и производственных участков, проведения ряда других мероприятий, позволяющих повысить скорость обработки предметов труда и обеспечить увеличение производства продукции в единицу времени, на единицу оборудования или на 1 кв. м производственной площади .

Интенсивный путь использования основных фондов действующих предприятий включает, следовательно, техническое их перевооружение, повышение темпов обновления основных фондов. Опыт работы ряда отраслей промышленности показывает, что быстрое техническое переоснащение действующих фабрик и заводов особенно важно для тех предприятий, где имеет место более значительный износ основных фондов.

Улучшение экстенсивного использования основных фондов предполагает, с одной стороны, увеличение времени работы действующего оборудования в календарный период (в течение смены, суток, месяца, квартала, года) и с другой стороны, увеличение количества и удельного веса действующего оборудования в составе всего оборудования, имеющегося на предприятии и в его производственном звене.

На успешное решение проблемы улучшения использования основных фондов, производственных мощностей и роста производительности труда оказывает значительное влияние создание крупных производственных объединений. Вместе с этим необходимо больше внимания обратить на развитие специализации производства и технического перевооружения действующих предприятий, вывод с этих предприятий несвойственной их профилю продукции, создание специализированных промышленных объектов в тяготеющих к крупным индустриальным центрам небольших и средних городах, где имеются резервы рабочей силы.

Использование вложенных финансовых средств должно быть эффективным. Целевым (результирующим) показателем конечных финансовых результатов деятельности коммерческого предприятия является чистая (нераспределенная) прибыль, в бухгалтерии фикси-рующаяся как кредитовый/дебетовый остаток по счету 99 «Прибыли и убытки».
«Конечный финансовый результат (чистая прибыль или чистый убыток) слагается из финансового результата от обычных видов деятельности, а также прочих доходов и расходов, включая чрезвычайные» .
При определении направлений анализа использования финансовых средств, разночтения отсутствуют. В экономической литературе предлагается для этих целей использовать показатели оборачиваемости и рентабельности.
Анализ оборачиваемости
«Финансовое положение предприятия, его ликвидность и платежеспособность, непосредственно зависит от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги» .
«Оборачиваемость характеризует величину средств, которые предприятие должно вкладывать в бизнес для нормального его функционирования» .
Считается, что при помощи показателей оборачиваемости «аналитик может выяснить, насколько объем отдельных видов активов в балансе соответствует нестоящей или будущей хозяйственно-экономической деятельности компании» .
Показатели оборачиваемости комбинированные, так как рассчитываются на основе фактических данных, взятых из баланса и отчета о прибылях и убытках.
Обобщающую оценку оборачиваемости дает коэффициент оборачиваемости всех активов (коэффициент отдачи всех активов ресурсоотдача , коэффициент общей оборачиваемости , оборачиваемость активов , оборачиваемость средств или их источников и др.) - Ко а. Рассчитывается по формуле
К0.а = Вп/К. (4.14)
Коэффициент характеризует всех имеющихся в распоряжении ресурсов, независимо от источников их привлечения. Данный коэффициент показывает, сколько денежных единиц продукции реализовано на одну денежную единицу суммарных активов (пассивов).
К,
Для коэффициента оборачиваемости всех активов, впрочем как и для других показателей оборачиваемости, не существует общепринятых рекомендуемых значений. Этот показатель существенно варьируется в зависимости от отрасли, размера предприятия, его местоположения и многих других факторов.
Рассчитать индивидуальное нормативное значение можно по формуле
Ко. а норм. = Совокупный доход норм. / (4.15)
где Ко имеет следующий недостаток: с точки зрения способа оценки активы представляют собой неоднородную группу, что отражается на качестве и степени информативности рассматриваемого коэффициента.
Решение данной проблемы в следующем. Результаты хозяйствен-ной деятельности предприятия также неоднородны: выручка характеризует результат основной деятельности, проценты к получению, операционные доходы, внереализационные доходы - результат финансовой и инвестиционной деятельности. Для анализа отдачи всех активов в числителе целесообразно использовать суммарный результат деятельности (выручка от продаж плюс проценты к получению, плюс операционные доходы, внереализационные доходы, плюс чрезвычайные доходы). В этом случае формула расчета показателя будет выглядеть так:
Ко.а = (Вп + %п + Дудо + п. о. Д + в. Д + ч. Д)/ (4.16) Таблица 4.3. Динамика показателя продолжительности оборота всех активов Предприятие Значение показателя текущей ликвидности, % на 01.01.2001 г. на 01.01.2002 г. фактическое, раз, дн. расчетное нормативное, раз, дн. фактическое, раз, дн. расчетное нормативное, раз, дн. «А» 4,26 (84,50) 3,82 (94,24) 4,65 (77,42) 4,41 (81,63) «В» 2,20 (163,64) 2,14 (168,22) 1,45 (248,28) 2,12 (169,81) «С» 1,29 (279,07) 1,48 (243,24) 1,40 (257,14) 1,46 (246,58) В табл. 4.3 показаны результаты расчета обобщающего коэффициента оборачиваемости для предприятий «А», «В» и «С».
По расчетным данным табл. 4.3 очевидно, что наибольшую обо-рачиваемость средств имеет предприятие «А». Показатель оборачиваемости всех активов этого предприятия увеличился за анализируемый период на 0,39 раза. В то же время он превышает нормативное значение.
В отличие от предприятия «А», которое занимается оптовой торговлей, оборачиваемость активов промышленных предприятий «В» и «С» намного ниже и не соответствует нормативному уровню. В]
Для дальнейшего анализа следует рассчитать частные показатели оборачиваемости.
Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов (фондоотдача , коэффициент отдачи основных средств , оборачиваемость основного капитала, коэффициент оборачиваемости основных средств ) определяется по фор-муле:
Ко.ВнА= ТП / (4.17)
Отдельные авторы предлагают в качестве результата де-ятельности использовать не товарную продукцию, а выручку от реализации. Однако объемы реализации являются результатом сбытовой деятельности, а никак не производственной. Результатом использования основных фондов предприятия мы считаем товарную продукцию.
Этот коэффициент характеризует эффективность использования предприятием имеющихся в распоряжении зданий, оборудования. Чем выше значение коэффициента, тем более эффективно предприятие использует основные средства. Низкий уровень показателя сви- детельствует о недостаточном объеме продаж или о слишком высоком уровне капитальных вложений, что со временем может привести к ухудшению финансового состояния предприятия.
Однако значения данного коэффициента сильно отличаются друг от друга в различных отраслях. Существует, кроме того, зависимость размеров коэффициента от способов начисления амортизации и практики оценки стоимости активов. Таким образом, может сложиться ситуация, что показатель оборачиваемости основных средств будет выше на предприятии, которое имеет изношенные основные средства.
Нельзя не отметить также влияние инфляции на стоимость основных средств, а, следовательно, и на коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов. Несмотря на то, что российское законодательство позволяет предприятиям решать эту проблему путем переоценки в сторону увеличения или уменьшения стоимости основных средств. Однако отследить реальную рыночную стоимость всех фондов предприятия из года в год не всегда возможно. И аналитики, как правило, не располагают данными, необходимыми для внесения соответствующих корректив, поэтому все, что они могут, - это иметь в виду названные недостатки.
Коэффициент оборачиваемости запасов (Ко з) предлагают рассчитывать следующим образом :
ЗЗ,Х Ко.з.з = Вп/ (4.18)
Ко.з.з = Сп/ (4.19)
Иногда предпочитают использовать значение этого показателя, выраженное не в количестве оборотов (раз за шаг расчета), а в количестве дней, необходимых для одного оборота, тогда соотношение для расчета принимает следующий вид:
То.з.з = (Д)/Сп. (4.20)
Более точный расчет периода оборота средств, вложенных в запасы товарно-материальных ценностей, может быть сделан, по мнению О. В. Ефимовой, «по формуле подвижности счета профессора Шерра», получившей дальнейшее развитие в работах С. Б. Барнгольц
Тзз = (Д)/Оборот ЗЗ за период.
где представляют среднюю арифметическую величину остатков товарно-материальных запасов, учитываемых на соответствующих бухгалтерских счетах (10, 15, 14, 20, 23, 40 и др.).
Под оборотом понимается величина кредитового оборота счетов запасов за анализируемый период, который берется из Главной книги (оборотной ведомости).
Использование стандартной формулы приводит, по мнению О. В. Ефимовой, к занижению реального срока хранения товаров .
Мы считаем, что предлагаемая О. В. Ефимовой формула расчета Тз. з применима исключительно для определения оборачиваемости товарно-материальных ценностей. При расчете оборачиваемости запасов и затрат в совокупности обороты последних трансформируются в величину себестоимости отгруженной продукции. Объясняется это тем - если использовать в числителе показателя суммированные кредитовые обороты по счетам запасов и затрат, то получится двойной (в случае затрат на производство), и тройной (в случае материальных запасов) счет отдельных сумм. В частности, запасы отпускаются в производство и, естественно, рассматриваются как оборотные суммы, далее прибавляются суммы дополнительных затрат и готовая продукция списывается с затратных счетов вместе с суммой материальных затрат (сумма оборота считается повторно). Реализация со склада готовой продукции отражает обороты, которые также включают материальные затраты (считается третий раз). Таким образом, нам представляется методологически верным использовать при расчете оборачиваемости запасов и затрат дебетовый оборот по счету реализации, т. е. себестоимость. В выручке присутствует торговая наценка, которая увеличивает суммы оборота запасов и затрат.
Коэффициент оборачиваемости запасов отражает скорость реализации запасов. Высокие значения этого показателя считаются признаком финансового благополучия, так как хорошая оборачиваемость обеспечивает увеличение объемов продаж и способствует получению более высоких доходов. Особенно актуально повышение оборачиваемости и снижение запасов при наличии значительной задолженности в пассивах предприятия. Вместе с тем отмечают , что если этот коэффициент значительно превышает среднеотраслевые нормы, то ситуация должна быть подвергнута тщательному анализу. Это может означать, что материальные запасы достаточны для устойчивого производства.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Ко д з) рассчитывается по формуле
Ко.д.з = Вп/ДЗ. (4.21)
Продолжительность оборота дебиторской задолженности (Тд. з) можно рассчитать следующим образом:
Тдз = (Д) / Вп, (4.22)
Тд з показывает сколько времени в среднем занимает получение деби-торской задолженности от покупателя готовой продукции, т.е. за сколько дней счета к получению превращаются в денежные средства (средний срок коммерческих кредитов, предоставляемых предприя-тием своим деловым партнерам). Низкие величины этого показателя характеризуют быструю оборачиваемость и эффективное управление коммерческими кредитами. Очевидно, что в случае предоплаты готовой продукции средний период дебиторской задолженности становится равным нулю. В развитых странах покупателям готовой продукции предприятия обычно предоставляют 30, 60 или 90 дн., в течение которых они должны осуществить платеж , а при сокращении времени оплаты предусматривается уменьшение суммы платежа на несколько процентов.
Продолжительность оборота краткосрочных финансовых вложений рассчитывается как отношение средних остатков краткосрочных финансовых вложений по балансу к сумме кредитового оборота по счету краткосрочных финансовых вложений: ДЗ X =
Тк.ф.в
(4.23)
КВФ X 360
ДС X 360 ООДС
Тд.с= „„^ . (4.24)
Рассчитанные частные коэффициенты оборачиваемости за период с 01.01.2001 по 01.01.2002 гг. сведены в табл. 4.4.
В результате анализа выявлено, что оборачиваемость дебиторской задолженности предприятия «А» ускорилась в 1,3 раза. В то же время происходит снижение оборачиваемости внеоборотных активов, запасов и ликвидных активов. Это связано с более быстрыми темпами роста среднегодовой стоимости имущества по сравнению с темпами роста прибыли.
Резервы увеличения оборачиваемости предприятия «А» в уменьшении имущества предприятия за счет выплаты больших доходов собственникам. Следует оговориться, что мобилизация этого резерва целесообразна лишь в том случае, если собственникам это выгодно.
Кредир о д ьйжи орл т^ФВ.оборота денежных средств показывает за сколько дней происходит отток имеющихся в наличии денежных средств предприятия, рассчитывается по формуле
Таблица 4.4. Динамика частных показателей оборачиваемости Наименование показателя Значение Предприятие «А» Предприятие «В» Предприятие «С» на
01.01.01 г. на
01.01.02 г. на
01.01.01 г. на
01.01.02 г. на
01.01.01 г. на
01.01.02 г. K о. ВнА, раз, дн- 53,21 (6,76) 26,94 (13,36) 3,41 (105,57) 2,17 (165,90) 2,51 (143,43) 2,83 (127,21) K , раз, дн.
о. з. з" 1 " ^ 12,64 (28,54) 4,00 (90,00) 13,43 (26,81) 9,26 (38,88) 8,00 (45,00) 13,50 (26,67) K , раз, дн.
о. д. з" 1 " ^ 7,10 (50,70) 9,10 (39,56) 12,63 (28,50) 8,77 (41,05) 3,87 (93,02) 3,87 (93,02) Гк.ф.н,дн- 18,31 21,50 - - - - Тд.с,дн. 0,18 1,11 7,58 15,27 1,52 4,18 Показатели оборачиваемости предприятия «В» за анализируемый период снизились. Предприятию следует повышать деловую активность, искать новые рынки сбыта продукции, осваивать новые виды продукции и т. п.
На предприятии «С» за анализируемый период частные показатели оборачиваемости увеличились, что привело к улучшению общей характеристики оборачиваемости предприятия.
Анализ рентабельности
Эффективность функционирования предприятия зависит от его способности приносить необходимую прибыль. Отечественными учеными предложены различные варианты расчета показателей рентабельности .
Отметим, что методика исчисления коэффициентов рентабельности остается одним из дискуссионных вопросов в отечественной практике учета и анализа. С переходом на рыночные отношения в отечественной практике появились показатели, используемые в международном анализе отчетности: это рентабельность собственного капитала, рентабельность совокупных вложений капитала, показатели, рассчитываемые на основе потоков наличных денежных средств.
Показатели рентабельности можно объединить в две группы: показатели затратного типа и показатели ресурсного типа.
Показатели рентабельности затратного типа по другому называют общими показателями прибыльности. «Общие показатели прибыльности показывают, какую прибыль имеет предприятие с каждой денежной единицы реализованной продукции...» .
Рентабельность продаж (Рп) показывает эффективность затрат, произведенных предприятием на производство и реализацию продукции. Другие названия коэффициента: коэффициент прибыльности , коэффициент рентабельности реализованной продукции , коммерческая маржа . Формула расчета
Р = П / В. (4.25).
п п" п v "
Рентабельность всей деятельности - Рд - (коэффициент рентабельности , реальный коэффициент рентабельности , коэффициент рентабельности производства ) может рассчитываться как по бухгалтерской прибыли, так и по чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия. Формула расчета:
Рд = Пд (ЧП)/Вп. (4.26)
Показатель рентабельности всей деятельности при данном варианте расчета характеризует какую прибыль получает предприятие с каждой денежной единицы реализации.
Такой вариант расчета доходности всей деятельности по нашему мнению некорректен. В числителе показателя использована прибыль от всей хозяйственной деятельности предприятия, знаменатель отражает доход (затраты) только по основной деятельности. В итоге результат расчета оказывается завышенным. Предлагаем следующую формулу расчета:
Рд = Пд (ЧП)/(Вп + %п + Дудо + п. о. Д + в. Д + ч. Д). (4.27)
При таком расчете показатель рентабельности деятельности ха-рактеризует какую прибыль получает предприятие с каждой денежной единицы своих доходов.
Если значения показателя рентабельности продаж превышают значения показателя рентабельности деятельности, то можно утверждать, что другие виды деятельности (кроме основной) были убыточны, либо доходность по ним значительно ниже доходности от основной деятельности.
Если значения показателя рентабельности продаж ниже значения показателя рентабельности деятельности, то основная деятельность была менее прибыльна, чем вся хозяйственная деятельность.? Наименование показателя Значение, % Предприятие «А» Предприятие «В» Предприятие «С» за 2000 г. за 2001 г. за 2000 г. за 2001 г. за 2000 г. за 2001 г. Рп
п 8,07 11,99 3,53 6,60 4,44 3,38 Рд
д 8,20 10,91 2,75 0,08 0,86 1,00 Данные табл. 4.5 свидетельствуют, что самой прибыльной является деятельность предприятия «А». Основная деятельность предприятия «В» также достаточно прибыльна, однако значительные штрафы, неустойки и прочие расходы по внереализационной деятельности привели к почти нулевому результату деятельности. Предпри-ятию следует изменить политику по отношению к кредиторам. Эффективность деятельности предприятия «С» за анализируемый период возросла.
Показатели рентабельности затратного типа важны при анализе финансовых результатов предприятия, а характеристикой финансового состояния предприятия являются показатели ресурсного типа, которые характеризуют эффективность использования капитала, авансированного в имущество. Такие показатели Д. Стоун и К. Хитчинг называют показателями инвестиций.
Обобщающей характеристикой эффективности использования имущества является показатель рентабельности капитала, авансированного в имущество (рентабельность капитала , рентабельность авансированного капитала ,рентабельность имущества , рентабельность вложений ,рентабельность авансированных фондов , коэффициент рентабельности активов , ставка доходности на совокупные активы , прибыльность общего капитала ). Формула расчета:
Рк = ЧП/К. (4.28)
Показатель характеризует величину прибыли, получаемой с каждой денежной единицы капитала, авансированного в активы.
Для определения нормативного уровня рентабельности капитала, авансированного в имущество по чистой прибыли А. В. Графов предлагает следующую формулу расчета :
Рк. норм = ((СК + КЗ) х СтД х (1 - СтНп / 100) +
КЗС х СтКк + ДО х СтКд)/К х 100. (4.29)
Таблица 4.6. Динамика показателя рентабельности капитала, авансированного в имущество предприятия Предприятие Значение показателя текущей ликвидности, % на 01.01.2001 г. на 01.01.2002 г. фактическое расчетное нормативное фактическое расчетное нормативное «А» 28,05 11,30 36,53 15,82 «В» 4,17 7,12 0,07 7,03 «С» 0,61 10,32 0,92 11,03 Формула отражает зависимость эффективности хозяйственной деятельности предприятия в целом от эффективности использования как собственных, так и заемных средств. При этом используются соответствующие банковские проценты.
Таким образом, А. В. Графов определяет зависимость нормативного уровня рентабельности капитала, с одной стороны, - от структуры общего капитала предприятия (соотношения собственных и различных заемных средств), с другой стороны - от уровня банковских процентов по депозитным вкладам, по краткосрочным и долгосрочным кредитам и займам.
Расчетные данные табл. 4.6 позволяют сделать вывод о том, что предприятие «А» наиболее инвестиционно привлекательно. Имущество предприятия «А» используется с наибольшим эффектом. Эф-фективность использования капитала предприятий «В» и «С» очень низкая. Для изыскания резервов повышения эффективности использования средств предприятий «В» и «С» необходим детализированный анализ с использованием частных показателей рентабельности.
Рентабельность собственного капитала - Рс к (коэффициентрента-бельности собственных средств , ставка доходности ) показывает размер прибыли, которая была получена в результате использования собственного капитала пред-приятия. Формула расчета:
Рс.к = ЧП/СК. (4.30)
Обычно этот показатель сравнивают с возможным альтернативным вложением средств в другие ценные бумаги. Он характеризует степень привлекательности объекта для вложения средств акционеров. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица, вложенная собственниками предприятия. Чем выше данный коэффициент, тем выше размер потенциального дохода собственников предприятия.
Повышать эффективность вложений рекомендуют в двух направлениях :
Увеличение чистой прибыли - увеличение объемов сбыта и рентабельности продаж.
Уменьшение собственного капитала - эффективное управление текущими активами и пассивами, снижение потребности в дополнительном финансировании.
Возможности изменения рентабельности собственного капитала и эффективности деятельности в целом экономисты предлагают оценивать через призму производственного и финансового левериджа и соответствующих соотношений .
По определению В. В. Ковалева производственный леве- ридж - это потенциальная возможность влиять на прибыль предприятия путем изменения структуры себестоимости продукции и объема ее выпуска.
Исчисляется уровень производственного левериджа (Уп л) отношением темпов прироста бухгалтерской прибыли (до выплаты процентов и налогов) к темпам прироста объема продаж
У = ДП /ДВ. (4.31)
п. л д п
Он показывает степень чувствительности бухгалтерской прибыли к изменению объема производства. Если значение его высокое, то даже незначительный спад или увеличение производства продукции приводит к существенному изменению прибыли.
Финансовый леверидж определяют как «взаимосвязь между прибылью и соотношением собственного и заемного капитала». Уровень финансового левериджа (Уф л) измеряется отношением темпов прироста чистой прибыли к темпам прироста бухгалтерской прибыли
Уф.л = ДЧП / ДПд. (4.32)
Коэффициент показывает, во сколько раз темпы прироста чистой прибыли превышают темпы прироста валовой прибыли. Чем больше относительный объем привлеченных предприятием заемных средств, тем больше выплаченная по ним сумма процентов, тем выше уровень финансового левериджа. Эффект его в том, что даже незначительное изменение суммарного дохода в условиях высокого финансового леве- риджа может привести к значительному изменению чистой прибыли.
Однако при спаде производства это опасно. Очевидно также, что возрастание финансового левериджа сопровождается повышением степени финансового риска, связанного с возможным недостатком средств для выплаты процентов по долгосрочным кредитам и займам.
Показатель рентабельности собственного капитала имеет две слабые стороны, которые следует иметь в виду аналитику.
Одна из них связана с временным аспектом. Показатель не отражает вероятный эффект долгосрочных инвестиций, так как определяет результативность работы отчетного периода. Так, временное снижение показателя рентабельности собственного капитала может быть следствием больших инвестиционных вложений, которые вызваны освоением новых перспективных технологий или видов продукции, а это доходы будущего времени.
Другая «проблема» связана с оценкой числителя и знаменателя рентабельности собственного капитала. Прибыль динамична и отражает результаты деятельности и сложившийся уровень цен на товары и услуги в основном за истекший период. Собственный капитал же складывался в течение ряда лет. Его реальная (текущая) стоимость может значительно отличаться от учетной стоимости. Престиж фирмы, супер современные технологии, классный управленческий персонал не имеют денежной оценки в отчетности, а рыночная цена акций предприятия может значительно превышать их учетную стоимость, т. е определяя доходность собственного капитала, следует учитывать рыночную стоимость предприятия.
Рентабельность заемного капитала характеризует эффективность использования заемных средств предприятия. Рассчитывается по формуле:
Рз.к = ЧП/ (4.33)
Рентабельность оборотных средств - РОбС (коэффициент рентабельности оборотных активов ) демонстрирует возможности предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам компании. Считается, что чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используются оборотные средства, рассчитывается по формуле:
РОбС = Пд (ЧП)/ (4.34)
Рентабельность внеоборотных активов - Рвн (коэффициент рентабельности внеоборотных активов ) демонстрирует способность предприятия обеспечивать достаточный объем прибыли по отношению к основным средствам компании. Чем выше значение данного показателя, тем более эффективно используются основные средства рассчитывается по формуле:
РВнА = Пд (ЧП)/ (4.35)
Частные показатели рентабельности, на наш взгляд, не характеризуют распределение прибыли по структуре активов, а лишь позволяют выявить влияние структуры имущества и капитала на общую эффективность деятельности. Например, у предприятия с тяжелой структурой активов (имеющего большое количество основных средств) рентабельность внеоборотных активов будет, естественно, ниже рентабельности текущих активов, а у предприятий торговли, у которых основное имущество - оборотные активы, ситуация будет соответственно обратной: выше рентабельность внеоборотных активов и ниже рентабельность текущих активов.
В результате анализа (табл.4.7) выявлено, что предприятия «В» и «С» в 2001 г. имеют низкие показатели рентабельности. Уровень производственного левериджа 0,10 у предприятия «В» и 0,02 у предприятия «С» свидетельствует о незначительной зависимости прибыли предприятия от выручки. Таким образом, искать резервы повышения эффективности использования имущества предприятиям следует: В]
в увеличении доходности деятельности (необходим подробный анализ прибыли и себестоимости);
в сокращении имущества (необходимо проведение инвентаризации имущества и анализ эффективности использования конкретных его видов).
Таблица 4.7. Динамика частных показателей рентабельности Наименование Значение, % Предприятие «В» Предприятие «С» показателя за 2000 г. за 2001 г. за 2000 г. за 2001 г. Р 5,42 0,11 0,89 1,17 У 0,01 0,10 -0,07 0,02 Уф
ф. л 0,78 0,69 1,05 1,05 Р
з. к 17,99 0,25 1,88 4,15 Р
ВнА 17,99 0,25 1,88 4,15 Р
ОбС 11,33 0,21 1,22 1,79 Вышеприведенные показатели приобретают особое значение в условиях рыночной экономики, так как характеризуют способность предприятия извлекать прибыль из всех имеющихся в его распоряжении ресурсов.

Эффективное использования имущества выражается через показатели эффективности использования основных фондов и оборотных средств и наличием собственного оборотного капитала. Динамика роста собственного оборотного капитала предприятия оценивается как положительный фактор финансовой деятельности.

Важнейшими показателями использования основных фондов являются фондоотдача и фондоемкость. Показатель фондоотдачи анализируют в динамике за ряд лет, поэтому объем продукции корректируют на изменение цен и структурных сдвигов, а стоимость основных средств - на коэффициент переоценки.

Повышение фондоотдачи ведет к снижению суммы амортизационных отчислений, приходящихся на один рубль готовой продукции или амортизационной емкости. Рост фондоотдачи является одним из факторов интенсивного роста объема выпуска продукции.

Другим важным показателем, характеризующим эффективность использования, является фондоемкость. Фондоемкость - показатель, обратный фондоотдаче. При определении фондоотдачи и фондоемкости объем продукции исчисляется в стоимостных, натуральных и условно-натуральных измерителях. Основные производственные фонды определяются по стоимости, по занимаемой площади или в других измерителях, причем в расчет принимается их средняя хронологическая величина за анализируемый период.

Эффективность использования оборотных средств характеризует система экономических показателей, основным из которых нужно считать оборачиваемость оборотных средств.

Под оборачиваемостью понимается продолжительность полного кругооборота оборотных средств с момента их приобретения (покупки сырья, материалов и т.п.) до выхода и реализации готовой продукции. Зачисление выручки на счет предприятия завершает кругооборот оборотных средств.

Большое значение имеет анализ оборачиваемости оборотных средств, так как от скорости их оборота в прямой зависимости находится объем реализованной продукции (работ, услуг), а, следовательно, и величина получаемой прибыли .

После завершения кругооборота фондов на рентабельных предприятиях сумма авансированных оборотных средств возрастает на определенную сумму полученной прибыли. У нерентабельных предприятий сумма авансированных оборотных средств уменьшается в связи с понесенными убытками.

Оборачиваемость оборотных средств различных предприятий зависит от их отраслевой принадлежности, а в пределах одной отрасли - от организации производства, сбыта продукции и размещения оборотных средств.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (КО) за определенный период исчисляется по следующей формуле:

КО = Тпр./Соб. (2)

При данных условиях чем выше коэффициент оборачиваемости, тем лучше используются оборотные средства.

Длительность одного оборота оборотных средств исчисляется по следующей формуле:

Одл. = (Соб./ Тпр.) / Д (3)

где Одл. - длительность оборота, в днях;

Соб. - остатки оборотных средств (средние или на определенную дату), руб.;

Тпр.- объем товарной продукции, руб.;

Д- число дней в рассматриваемом периоде, дни.

Уменьшение длительности одного оборота свидетельствует об улучшении использования оборотных средств .

Коэффициент загрузки средств в обороте (Кз) является коэффициентом, обратным коэффициенту оборачиваемости, и определяется по следующей формуле:

Кз = Соб./Тпр. (4)

Также может быть использован показатель отдачи оборотных средств, определяемый отношением прибыли от реализации продукции предприятия к остаткам оборотных средств .

Изменение величины оборачиваемости определяется при сопоставлении фактических показателей с плановыми или показателями предшествующего периода. В результате сравнения показателей выявляется ускорение или замедление оборачиваемости оборотных средств.

При замедлении оборачиваемости оборотных средств в оборот вовлекаются дополнительные средства, а при ускорении - из оборота высвобождаются материальные ресурсы и источники их образования .

От состояния оборотных средств в прямой зависимости находится финансовое положение предприятия, поэтому компании заинтересованы в организации наиболее рационального движения и использования оборотных средств.

Для определения доходности вложений средств в оборотные активы используется коэффициент рентабельности, а также модель Дюпона, которая применительно к этому виду активов имеет вид :

Роа = Ррп х Ооа (5)

где Роа - рентабельность оборотных активов;

Ррп - рентабельность реализации продукции;

Ооа - оборачиваемость оборотных активов.

Как видно их формулы, чем выше оборачиваемость, тем больше норма доходности. В свою очередь оборачиваемость текущих активов в большей мере зависит от объема средств инвестированных в оборотные активы.

Ооа = Выручка / Оборотные активы (6)

Чем меньше средств авансированных в текущие активы, тем выше скорость оборота. Однако сокращение средств не должно отрицательно отразиться ни на процессе производства, ни на ликвидности предприятия, т.е. должен быть обеспечен необходимый объем денежных средств и высоколиквидных активов предприятия с учетом объема и графика предстоящих платежей.

Среди многих факторов, влияющих на эффективность использования оборотных средств, можно выделить группу внешних факторов, оказывающих влияние независимо от интересов и деятельности предприятия, и группу внутренних факторов, на которые предприятие может и должно активно влиять.

Совокупность внешних факторов включает: общую экономическую ситуацию, особенности налогового законодательства, возможность целевого финансирования, условия получения кредитов и процентные ставки по ним, участие в программах, финансируемых из бюджета. С учетом этих факторов предприятие может использовать внутренние резервы рационализации движения оборотных средств.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств на всех стадиях кругооборота обеспечивает повышение эффективности их использования.

Важным элементом управления оборотным капиталом предприятия является определение потребности предприятия в оборотных средствах. Для этого осуществляется нормирование оборотных средств. Под нормированием оборотных средств понимается процесс определения экономически обоснованной потребности предприятия в оборотных средствах, обеспечивающих нормальное протекание производственного процесса.